豆粕：阶段性天气扰动仍存，机构继续调降阿根廷产量

【现货市场】

【资料图】

昨日沿海油厂豆粕报价下调10-50元/吨，其中天津报价4180元/吨跌20元/吨，山东报价4110元/吨跌40元/吨，江苏报价4100元/吨跌50元/吨，广东报价4050元/吨跌20元/吨。全国主要油厂豆粕成交3.98万吨，较上一交易日减少3.66万吨，其中现货成交3.98万吨，远月基差无成交。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至43.11%，主要是华东地区开机有所回升。

【基本面消息】

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆比一周前减少了39.7%。截至2023年3月9日的一周，美国对中国（大陆地区）装运152，800吨大豆，前一周装运253，589吨大豆。去年同期为388，125吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的24.7%，上周是46.8%，两周前是53.6%。美国农业部在2023年3月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9600万吨，和2月份预测持平，比2021/22年度的9157万吨提高4.8%。

巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西3月前两周出口大豆402.32万吨，日均出口量为50.29万吨，较上年3月全月的日均出口量55.41万吨下降约9.25%。

巴西国家商品供应公司（Conab）在3月报告中下调2022/23年度巴西大豆产量预估下调147万吨，至1.5141亿吨。大豆收割面积增加19万公顷至4，352万公顷（1.074亿英亩）。

农业综合企业咨询公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西2022/23年度大豆收割率为53%，较此前一周增加10个百分点。去年同期，巴西大豆收割率为64%。

【行情展望】

机构继续调降阿根廷产量至2500万吨附近，支撑美豆。但市场对供应减量已存在较强预期，且巴西大豆丰产压力仍在，CBOT近期有所回调。阶段性受南美天气扰动叠加美豆出口需求较好支撑盘面，但伴随收割提速及到港压力后移，盘面后期仍有压力。

当前阿根廷天气对产量影响再度加剧，关注其影响幅度，豆粕观望。

生猪：资金推升盘面，现货情绪受提振

【现货情况】

昨日现货价格继续回落，全国均价14.9元/公斤，较昨日下跌0.15元/公斤，其中河南均价为14.85元/公斤，较昨日下跌0.18元/公斤；辽宁均价为14.8元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；广东均价为15.7元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤。

【市场数据】

涌益咨询监测：

截至3月9日当周15KG仔猪市场销售均价为701元/头，较上周环比上涨0.14%；50KG二元母猪市场均价为1661元/头，较上周持平。

当周，自繁自养养殖利润均值为-33.31元/头，上周为-4.23元/头；外购仔猪育肥为-164.71元/头，上周为-135.25元/头；放养利润为-378.55元/头，上周为-358.66元/头。

当周全国出栏平均体重为121.11公斤，较上周上调0.35公斤，环比上涨0.29%。90公斤以下小体重猪出栏占比为7.42%，较上周减少0.11%。本周150公斤以上大体重猪出栏占比5.37%，较上周减少0.1%。

当周统计样本屠宰企业平均屠宰量132359头/日，环比上周减少2.36%。

【行情展望】

消费仍无无明显提振，屠宰亏损，成交受限。近期低价之下，养殖户有抗价情绪，叠加资金面对非瘟疫情炒作，对短期行情有一定提振作用。

供需两端仍存博弈，短期来看，二育三月或有补栏计划，叠加需求预期持续回暖，短期基本面支撑上涨预期。但二育若持续增加，无疑将增加年中出栏体重，是否会抵消仔猪腹泻带来的损失影响，仍需持续观望。当前盘面受情绪影响较大，前期多头头寸谨慎持有。

玉米：玉米震荡偏弱，淀粉-玉米正套持有

【现货价格】

3月14日，东北三省及内蒙主流报价2645-2760元/吨，较昨日下跌5-10元/吨；华北黄淮主流报价2790-2830元/吨，较昨日上涨10-20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2830-2850元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2830-2850元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2950元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2800-2820元/吨，二等新玉米平仓2830-2850元/吨，较昨日下调10元/吨。

【基本面消息】

Mysteel农产品统计显示，截至2023年3月9日的一周，美国对中国出口71303吨玉米 ，上一周没有对中国出口玉米；当周美国玉米出口检验量为999388吨，对中国玉米出口检验量占到该周出口检验总量的7.13%。

截至3月9日的过去四周，美国对中国玉米检验装船量累计为71303吨。迄今为止，2022/23年度（始于9月1日）美国玉米出口检验总量为16318510吨 。其中对中国出口检验量累计达到4004739吨，占本年度美国出口检验总量的24.5%。

【行情展望】

目前农户手中余粮不多，后续售粮压力将不断消化。当前渠道及终端采购谨慎，随用随采，库存低位，玉米下方有支撑，但上方看不到空间。另中储粮开收国产大豆，或将刺激大豆种植积极性，玉米及大豆存在争地预期。

淀粉目前持续亏损已久，叠加副产品价格持续弱势，淀粉企业有挺淀粉价格的需求。下游需求略有回暖，高开机率下库存累库有限，淀粉利润有望好转，建议可持有淀粉-玉米正套。

白糖：郑糖跟随外盘波动，6200以下多单持有

【行情分析】

ICE 美国原糖维持偏强运行。ISO调降22/23年度全球糖市供应过剩预估至420万吨，巴西财政部确认了燃料税的回归，虽然税收百分比仍在讨论中，但由于这项措施，汽油的税收将比乙醇更高，利好乙醇价格。另外，印度下调22/23年度印度糖产量至3350万吨，比之前预测的3450万吨下降2.9%，另外，天气预报显示巴西3月份降雨持续，过多的降雨可能会导致巴西开榨初期的生产进度受到干扰，可能难以提前开榨。多重利多因素支撑原糖市场在20美分一线高位运行。期货市场上涨整体强于现货市场，部分贸易商套保积极，仓单创近年来新高，从仓单结构看，盘面的仓单基本是广西糖。不过仓单目前数量对于盘面远近合约压力判定的意义有限。继续关注下游需求情况以及广西最终产量。

【基本面消息】

国际方面：

2022/23榨季截至2月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为54246.8万吨，较去年同期的52261.6万吨增加了1985.2万吨，同比增幅达3.80%；累计制糖比为45.92%，较去年同期的45.03%增加了0.89%；累计产乙醇280.94亿升，较去年同期的271.14亿升增加了9.8亿升，同比增幅达3.61%；累计产糖量为3350.3万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了144.2万吨，同比增幅达4.50%。

泰国2022/23榨季截至3月7日，累计甘蔗入榨量为8675.72万吨，含糖分为13.24%，产糖率为11.523%；累计产糖量为999.73万吨，同比增加近15%。其中白糖产量为184.48万吨，原糖产量为786.14万吨，精制糖产量为29.11万吨。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。

【操作建议】多单持有

【评级】谨慎偏多

棉花：近期宏观扰动较大，关注下游订单表现

【行情分析】

国内方面，下游纺企、织厂开机高，对棉价仍存一定支撑，不过2022/23年度新疆棉加工量已在590万吨以上，仓单68万吨以上，供应压力也大，棉价承压。目前坯布端新增订单有所减少，关注新增订单情况，棉价缺乏较强上行驱动。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，关注2023/24年度新棉种植情况及其他宏观因素。

【基本面消息】

USDA：截至2023年03月03日当周，美陆地棉累计检验量308.98 万吨，同比降18.5%，占年陆地棉产量预估值的99.86%（2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4 万吨）；皮马棉合计检验量10.12 万吨，同比增39.5%，占年皮马棉产量预估值的 98.0%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32 万吨）。 周度可交割比例在73.9%，环比上周降1.7个百分点，季度可交割比例在82.3%，环比上周持稳，同比低0.5个百分点，棉花上市基本结束，整体产量预计在321万吨附近。

USDA：截至3月2日当周，2022/23美陆地棉周度签约2.6万吨，周降33%，较前四周平均水平降57%，其中越南签约1.01万吨，巴基斯坦签约0.27万吨；2023/24周签约-1.55万吨；2022/23美陆地棉出口装运6.52吨，周增38%，较前四周平均水平增44%，其中巴基斯坦1.7万吨，中国1.23万吨。

国内方面：

3月14日，全国3128皮棉到厂均价15312元/吨，上涨4元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23770元/吨，稳定；纺纱利润为1926.8元/吨，减4.4元/吨。下游订单跟进不及预期，订单周期20天左右，续单情况不佳，纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】09多单持有

【评级】谨慎偏多

鸡蛋：终端走货有所偏慢，价格大涨难度较大

【现货市场】

昨日主产区均价4.77元/斤，较3月13日价格持平，日内产区稳定为主。

【供应方面】

淘汰鸡价格近期处于高位运行，养殖户淘汰鸡积极性有所增加，部分产区大码蛋供应偏紧，而新开产蛋鸡数量处于增加态势，小码蛋供应充足，整体来看，在产蛋鸡存栏量仍处于历史低位，存栏结构微幅变化。

【需求方面】

消费端好转较为明显，餐饮、学校、机构等需求稳定，食品企业需求量稳步增加，旅游行情逐步复苏，均对当前需求面形成支撑，因仍处季节性淡季，需求虽恢复尚不及预期。

【价格展望】

整体供需僵持格局不变，蛋价区间范围调整，3月预计涨跌幅度均有限。

油脂：市场波动风险较大，观望为主

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，现货基差报价下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9110元/吨，较上日下跌180元，江苏地区豆油3月现货基差最低报2305+730。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7788元/吨，较上日下跌134元，广东地区工厂3月基差最低报2305+50。

【基本面消息】

分析机构预测鉴于目前强劲的基本面，分析机构普遍预期，4月份之前毛棕榈油价格将徘徊在每吨4，000马币左右。不过，分析机构一致认为，由于预期产量将出现季节性复苏，毛棕榈油价格将在今年年中回落。

研究机构CGS-CIMB周一表示，受到产量和进口下滑的影响，马来西亚2月底棕榈油库存将下滑7%，至六个月最低的212万吨。3月份马来西亚国内毛棕榈油价格预计将介于每吨3，800-4，300马币区间，因柔佛州爆发严重洪灾且可能对马来西亚棕榈油产量造成影响。

CGS-CIMB预测称，由于开斋节之前的出口需求增加，以及马来西亚洪灾导致供应增长放缓，截至3月底的棕榈油库存料环比下降13%至184万吨。

监测数据显示，截止到2023年第10周末，国内棕榈油库存总量为93.6万吨，较上周的90.7万吨增加2.9万吨；合同量为4.9万吨，较上周的3.8万吨增加1.1万吨。其中24度及以下库存量为90.4万吨，较上周的87.5万吨增加2.9万吨；高度库存量为3.3万吨，较上周的3.2万吨增加0.1万吨。

【行情展望】

原油价格再度下挫，市场风险加剧，油脂市场波动加大，建议观望为主。

花生：花生现货交易冷清，价格下调

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳偏弱运行，产区价格以稳为主，成交量有限。油厂方面，油料花生价格继续走弱，中粮一级油料米收购价格下调50元/吨，降至9850元/吨。品品好粮油二级油料收购价格下调50元/吨，降至9400元/吨。金胜、兴泉油厂收购价格下调100元/吨。进口花生报价跟随下行，整体交易欠佳，苏丹精米报价10500-10600元/吨。

【行情展望】

短期来看，油脂行情偏弱运行，而花生现货市场缺乏实际成交，购销主体保持谨慎观望。进口花生到港预计增加，花生期货2304承压下行，关注10800元一带的压力。

红枣：市场货源相对充裕，价格偏弱

【现货市场】

新疆产区剩余未售灰枣有限，大货多集中在中上游，近期运费下降，内地回货增多。主产区均价在5.55元/公斤附近，其中产区原料价格参考阿克苏4.60-5.80元/公斤，阿拉尔4.80-6.60/公斤，喀什团场参考5.00-6.50元/公斤。

河北崔尔庄市场出摊商户较多，市场货源品质一般，持货商积极出货，成交多以质论价，中等偏上一级主流参考8.50-8.80元/公斤，特级参考9.60元/公斤。广东昨日到货3车，市场价格较乱，等级价差增大，特级价格参考9.20--9.70元/公斤，根据到货品质价格有所差异，客商拿货积极性─般。

【行情展望】

红枣销区市场价格稳中小幅调整，出疆运费的下降，年前锁定货源陆续发回内地，内地河北、河南红枣市场货源供应相对充裕，随着天气转暖，淡季走货情况一般，价格或稳中小幅调整。期货走势依然弱势，红枣期货2305关注在10250元一带的压力。

苹果：产区走货提速不明显，清明备货需求不强

【现货市场】

产地整体走货速度不快，价格稳定运行为主。山东栖霞大柳家客商货80#一二级条纹4.7元/斤，片红4.0元/斤左右。陕西产区整体成交氛围不温不火，客商已发自存货源为主，部分产区果农挺价惜售情绪有所松动。甘肃看货订货客商增多，正宁产区成交多集中在3.5-3.8元/斤的货源。

【行情展望】

产区走货提速不明显，清明备货需求不强。苹果期货与现货走势联动较小，期货2305高位大幅波动，偏空参与为主，盘面关注9000元一带的压力。

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