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上市券商业绩在今年第一季度迎来“深蹲起跳”，自营业务强势回归：22家券商自营均扭亏为盈，比如上年同期亏了26.29亿元的海通证券(行情600837,诊股)，在一季度斩获了20.13亿元收入。

让券商们自营“回血”的是哪些行业、哪些股？随着上市公司一季报披露完毕，答案也逐渐浮出了水面。

自营揽金近500亿

数据显示，一季度，43家上市券商（不含东方财富(行情300059,诊股)等主营业务不限于证券业务的公司）营业收入合计为1348.92亿元，同比增38.53%；归母净利润为419.7亿元，同比增85.45%。

其中，除华林证券归母净利润下滑近57.59%外，其他券商的同比增速均为正。天风证券(行情601162,诊股)、国元证券(行情000728,诊股)、长城证券(行情002939,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)、西部证券(行情002673,诊股)、西南证券(行情600369,诊股)、红塔证券(行情601236,诊股)实现了扭亏；长江证券(行情000783,诊股)和太平洋(行情601099,诊股)证券归母净利润增幅分别高达1513%和1511.18%。

不过，马太效应较为明显。以营收计，中信证券(行情600030,诊股)是唯一营收过百亿的券商，13家券商营收则不足10亿元。以净利润计，前10的券商分走了65.53%的“蛋糕”。

“成也自营，败也自营”。2022年拖累券商业绩的自营业务成为今年一季度业绩逆转的利器。

Wind显示，证券行业自营投资收益从2021年的2110.08亿元下降至2022年的889.91亿元，降幅为57.83%，收益率也从5.46%下降至2.11%。

而在一季度，43家券商自营收入合计为487.20亿元，营收贡献度达36.12%，上年同期则亏损12.79亿元；且 除华林证券外，其余同比增速均为正。

投资能力哪家强？

那么，哪些券商的投资能力最强？

“V观财报”（微信号ID:VG-View）根据“投资交易业务收入=投资收益－联营合营企业投资收益+公允价值变动损益”的公式计算，营收体量大的券商往往自营收入也遥遥领先，中信证券第一季度自营收入为66.13亿元居首。

按“回血”情况看，22家上市券商自营均扭亏为盈，招商证券(行情600999,诊股)、国信证券(行情002736,诊股)、方正证券(行情601901,诊股)、财达证券(行情600906,诊股)、首创证券(行情601136,诊股)、天风证券等8家券商的收入增幅在6倍以上，国泰君安(行情601211,诊股)和西部证券甚至高达17倍、23倍。

据招商证券非银分析郑积沙团队统计，按收益率计算，43家上市券商一季度平均年化投资收益率为4.84%，而上年同期为-0.21%。

其中，投资收益率最高的是太平洋证券，达18.82%；其次是中泰证券(行情600918,诊股)，为14.71%；再次是国元证券，为11.13%。

投资收益率最低的是华林证券，为2.16%。华林证券是一季度唯一一个自营收入不敌上年同期的券商，少收入了约597万元。

都心仪哪些股？

证券公司的自营业务以自有资金开展，包括权益类投资及交易、固定收益类投资及交易、金融衍生品交易等。郑积沙团队在分析中指出，43家上市券商自营收入回暖，预计为权益投资回暖及科创板跟投收益贡献。而随着上市公司一季报披露结束，券商的持股情况也逐渐浮出水面。

同花顺(行情300033,诊股)iFinD显示，共有798家公司的一季报前十大流通股东榜中出现了券商的身影。其中，被最多券商抱团购入的是IT服务企业杰创智能(行情301248,诊股)，中信证券、中金公司(行情601995,诊股)、光大证券(行情601788,诊股)、申万宏源(行情000166,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、国泰君安均在一季度新进或增持了该个股，共计37.29万股。杰创智能在一季度累计涨幅为26.12%，季度初起始价为30.48元/股，这意味着这六家券商通过持股获得了301.68万元的浮盈。

以持股数量计，华泰证券重仓江苏银行(行情600919,诊股)8.72亿股居首，且其中有389万股为增持所得。但这笔投资并没有带来好收益，以季度初7.29元/股的起始价计算，由于江苏银行在一季度累计下跌3.7%，华泰证券浮亏2.35亿元。不过，5月8日银行股大涨，江苏银行截至当日累计涨幅为7.82%，如果华泰证券能持有至当日，则能浮盈4.97亿元。中信证券重仓中信建投(行情601066,诊股)3.83亿股，居于其后，重仓兄弟券商的策略为中信证券在一季度带来了7.2亿元的浮盈。

从持股变动情况看，共有139只个股一季度获得券商增持，TMT（科技、媒体和通信）和化工行业个股获得券商大举加仓。精伦电子(行情600355,诊股)分别获中信证券、华泰证券、光大证券增持241.35万股、199.13万股和261.11万股。星辉娱乐(行情300043,诊股)获中信证券等3家券商增持209.67万股。化工企业亚太实业(行情000691,诊股)获光大证券增持79.08万股。

此外，536家上市公司的10大流通股中，出现了新进券商。其中，有10家上市公司都获得了4家券商抱团持股，分别是：苏常柴A(行情000570,诊股)、智微智能(行情001339,诊股)、赛象科技(行情002337,诊股)、泰尔股份(行情002347,诊股)、铭普光磁(行情002902,诊股)、朝阳科技(行情002981,诊股)、嘉益股份(行情301004,诊股)、杰创智能、佳力图(行情603912,诊股)、清越科技(行情688496,诊股)，这里面有5家都属于计算机通信行业。

最受券商青睐的是输变电设备企业顺钠股份(行情000533,诊股)，一季度中信证券、中金公司、光大证券、华泰证券、国泰君安5家券商均新进入该企业的前十大流通股东名单中，合计持股数量为1692.96万股，持股市值约为6991.4万元。

不过，最让券商愿意下大手笔投资的是新潮能源(行情600777,诊股)，中信建投、中国银河(行情601881,诊股)和华泰证券分别认购了1.45亿股、1.08亿股和8413万股。新潮能源第一季度累计涨幅为15.14%，以此计算，三家券商持仓合计浮盈1.11亿元。

按行业划分，券商持股数量居前20位的行业多数是证券、银行等金融股，其次是化工和矿产企业，比如中国石化(行情600028,诊股)、利源精制(行情002501,诊股)。再次是新能源企业，代表如锂电池企业保力新(行情300116,诊股)。

而在前述一季度新进个股中，前20名中则是TMT类公司最多，代表个股包括利欧股份(行情002131,诊股)、万达电影(行情002739,诊股)、蓝色光标(行情300058,诊股)、神州泰岳(行情300002,诊股)等。其次是医药行业和新能源行业，如贵州百灵(行情002424,诊股)、嘉应制药(行情002198,诊股)和隆基绿能(行情601012,诊股)、太阳能(行情000591,诊股)等，也包括藏格矿业(行情000408,诊股)等化工企业。综合看券商一季度持股情况，仍旧是TMT行业占据明显优势。

国信证券非银分析戴丹苗团队认为，一季度权益市场结构性行情驱动券商自营业务大幅提升，驱动整体业绩反转。不过，全行业自营投资去方向任重道远。建议一要结合资产配置环境顺势股债轮动，二要拓展机构客户需求，发展衍生品等代客属性业务。